公共资金扮演“活跃股东”的角色，九种履行权利的方式将有助于改善上市公司的管理 2025年5月19日09:12中国经济网络 资料来源：安全时间 最近，中国证券投资基金行业协会（因此，从称为“中国证券投资协会”）发布了安全投资基金提供的公共管理政策，以参与上市公司的管理”（从那里作为“政策”）。这是在发布“促进公共资金高健康发展的行动计划”之后实施实施的第一个支持（因此，由上市公司推荐（在这里称为“管理参与”）。“政策”教授八项主要行为，这些行为需要在公共资金和nine股权管理方面需要专门指向他们的股份。基金股东拥有超过5％的股份“​​积极行使”投票权的13种类型的事物，并阐明了公共资金的“活跃​​股东”的作用。 从机构的供应角度来看，这是公共资金历史上机构的重要变化。在早期，公共资金与中国商人银行和Gree Electric等上市公司进行了“联合管理”。访调员告诉《美国证券时报》记者，当年中纳卡林的管理技能的判断仍然可以进一步提高公共资金的热情来参与管理。经常发生财务欺诈，诉讼，甚至撤离上市公司，但对于基金经理而言，很少能代表投资者的利益采取法律行动。在高质量发展的背景下，我们希望新法规可以为参与高质量管理的公共资金创造一个新的起点。 Th澄清了“活跃股东”的纸张立场 “计划”表明，“释放政策，以参与上市公司的公共资金管理，以帮助提高上市公司的质量”。 “政策”对此做出了回应，并清楚地说明了从概念，原理和实用性的看法中，公共资金参与管理的方向和具体内容。 规则设定了参与管理层的基金经理不应对上市公司的运营和管理进行重大控制，而应关注上市公司的八个主要行为，包括如果财务状况健康，即使是上市公司和中小型股东的利益，也违反了上市公司的利益。资助公司有九种方法可以代表资金使用股东权利，包括向上市公司发送信件，提交股东措施，指定董事，投票措施或仲裁或T行为和事件的里亚尔会给上市公司或违法者造成损失。 一名公职人员向北京向《美国证券时报》记者提出，“政策”中提到的管理人员的关键要点都是“关键点”，需要在上市公司的管理下进行考虑。 “许多以前的案件已经证明，如果上市公司的管理有问题，大多数财务和内部情况将是'保险丝'。” 该政策特别提到，如果该基金总共持有单股股票，并且占5％以上（包括），则基金经理必须积极使用涉及11种类型的对象的投票权，例如“协会公司协会”的修订和其他系统，分配收入，选举或移走行政人员的收入，选举或取消行政人员，付款等，以及索取股票股票的股票计划和股票股票计划和股票计划。 “政策”还要求资助公司分配相关人员oR专业团队负责管理上市公司的管理，定期评估参与，并在每年4月底之前在其官方网站上透露投票权的绩效在去年。 “ sa kauna-unahang pagkakataon，nililinaw ng“ mga patakaran” ang papel na pagpoposisyon ng mga pampublikong pondo pondo bilang bilang isang'aktibong“ aktibong” aktibong股东“ sa sa anyo aktibong gumamit ng mga karapatan sa shareholder tulad ng mga karapatan sa pagboto, at nililinaw ang pangangailangan na ipinag-uutos na mga kinakailangan sa publiko at impormasyon ng disclosure transparency, na isusulong ang mga kalahok ng pondo sa pagVote on participation funds, managing在更开放和透明的方向上。基金经理在上市公司管理方面的经理，他们标志着机构国家管理的投资者已经进入了高质量发展的新阶段。 之前有许多生动的实际情况 “政策”是公共基金开发历史上27年历史的重要制度变化，并且基于长期实际积累和过去改善机构的结果。 公共资金的相关政策可能会在2012年监控。到当年年底，中国基金协会成立并发布了“代表资金基金代表资金行使投票权的firefliesin”，该机构控制了资助公司管理公司管理公司的资金。 2022年，中国证券监管委员会发布了“提高公共基金行业高质量发展的意见”，旨在促进机构的专业投资者，例如公共资金积极参与上市公司的管理，而不仅仅是“脚步投票”，还可以“投票”公司。中央金融委员会和中国证券监管委员会在2024年共同发行了“建立中和持久市场资金进入的指南意见”，指出，MEK的改善是改善对参与上市公司的机构的投资者的支持，是一家重要公司，是一家重要公司，并促进了上市公司的质量。随着“政策”的发布和实施，公共资金终于始于参与管理的独家文件。 实际上，参与管理的公共资金的行为始于2003年初。当时，诸如Huaxia，Changsheng，Boshi，Penghua，Eutd，E Fund，Eutn和Fuguo之类的公共机构，作为转换股份的股东，共同反对中国中国中国中国中国中国中国中国中国中国中国中国chINA中国 - 中国 - 中国 - 中国中国 - 中国中国中国共享，拉比计划。中国中国中国中国中国中国中国中国中国企业家向中国商人的商人，这导致了关于股份的股东的股权保护 - 努力共享。 2012年3月，Feng Jiyong的资金和耶鲁基金合计（在北京中东律师事务所）担任董事委员会董事会。 Feng Jiyong仅在Dong Mingzhu才成功选举了投票率，Dong Mingzhu成为A股票公共资金的第一个案件，参加了上市公司的董事。公共资金也积极尝试改善上市公司的管理结构。 在2012年之后，即使是公共资金在具有里程碑意义的事件中的机构管理的作用，例如范克和鲍恩之间的控制权，也没有采取集体行动，例如第一阶段的行动。在巨大的d浪潮中从2019年到现在的公共发行，即使是参与管理的单个公共报价机构的实际售价很少见。 2023年，天装投资咨询公司（Tianxiang Investment Consulting）主席林·伊克西安（Lin Yixiang）在接受《证券时报》记者的一次采访中提到，近年来，许多上市公司和其他市场生物违反了投资者的利益（包括投资者的资金和间接资金），但基金投资者的罕见利益。 Securities Times Reporter告诉参与早期融资系统建设的内幕人士市场，公共管理资金的早期参与非常有代表性，但这种情况发生了很长时间。近年来，在市场行业，语音，交易等中的地位。 参与动力的缺乏是主要原因 上述情况还反映了资助公司在参与管理方面遇到困难。 在修订版中上海扬泰律师事务所在2024年12月底发布的IEW报告指出，这些公共资金没有涉足管理层的机构投资者，该资金主要被证明投票给股东的会议，例如推荐独立董事和股东措施的提交，也不是往常。 该报告引用了对问卷调查的调查：“我国机构中投资者的同意参与上市公司的管理”，表明机构投资者在参与管理方面遇到了以下困难：他们没有时间研究每个投资公司的相关问题彼此之间的相关问题；管理中的参与成本很高，而且缺乏人才或财务资源。平均处理期很短，参与上市公司管理的动机不足；他们无法直接与董事会沟通以表达他们的要求；董事会缺乏自由，独立董事在交流中没有发挥作用。 “与管理公司的管理和资源提供的水平相匹配是不够的。大多数公共资金弱地对管理管理的热情。” Guolian基金告诉《美国证券时报》的记者。 “缺乏参加动力的是主要原因。”一位大型和中型公众发行的内部人士告诉《美国证券时报》记者，并有效地参与了上市公司的管理，这涉及许多部门，这对于资助公司来说是巨大的劳动力成本。例如，作为主要发起人，投资和研究部应通过深度研究来认识管理机会，然后投资委员会应评估管理行动的合规性和战略匹配。在此基础上，高管的公众提议需要担任该角色资源协调员，协调跨部门资源（例如，连接外部法律公司，QFII机构等），并对监管沟通做出响应。同时，需要评估控制部门和风险合规性，以确保该行动符合相关的要求和法规。 bin补充，处理公共资金的平均时期不长，这对改善管理层的长期性质而令人作呕，而基金经理通常不想为此牺牲短期收益。 上海北海大学上海金融学院副教授李南（Li Nan）在Securities Times的广播公司告诉广播公司，上市公司的管理是公共资金的“进一步运营”，以履行其基本责任，例如提供现实经济和国家战略。公共资金通常是“外部经理”。公司的股权比率不应太高，一个nd他们可能没有足够的信息利益来对公司运营和管理。 它也与外部环境的变化有关。上面提到的内部人士提议提到了主要股东“单人表演”的现象。他说，根据统计数据，最大的A股股东的当前平均股东比率超过30％，并且合并的机构比率的比率必须超过15％才能具有一定的声音。此外，尚未解决独立董事的严重“清漆”问题。超过60％的独立董事少于3年，独立董事任命的机构的成功率少于20％，这也削弱了参与管理的机构的有效性。 ESG可以在高质量管理方面取得成功 在释放“计划”和“政策”的背景下，对参与管理的困难如何超过了？许多访谈为证券时代的记者提供了各种建议，以及如何平衡资助公司和上市公司之间的“利益冲突”，这是解决该问题的关键。 上述内部人士的公众提议说，从以前的经验中，如果基金对单个上市公司的股权比率很高（例如超过5％），则基金管理请求可能与中小型股东的利益有所不同。此外，控制基金公司的股东可能与其他机构（例如基于银行的资金和会员公司）具有交叉持有，从而导致了由团队意愿影响的管理层投票。如果公司Offunds的员工没有通过资产管理产品直接与上市公司持有股份，则还可能引起内部交易的怀疑。 在这方面，天xiang投资咨询基金评估中心认为THAT资助公司需要平衡投资关系和管理职责，避免由于短期持续资金而迫使上市公司，或者由于担心在重大处理中跌入净销售价值而阻止上市公司妥协。此外，资助公司应减少过度参与太阳管理，并防止由于使用权利而干扰上市公司的正常运作。达希尔（Dahil）在这里，基金公司的内部控制必须建立相关系统并建立特殊人员，以负责可管理的管理工作。诸如改善信息披露之类的建议可能有助于应对相关的冲突。 在特定步骤方面，E基金会ESG研究负责人Cheng Jie表示，近年来，机构​​更加关注企业的环境，社会和管理 - 建立系统，并继续进行，有助于参与管理问题的解决方案。 据中国摩根资产管理ESG业务总监张达旺（Zhang Dachuan）表示，摩根资产管理公司目前正在考虑全球550多种投资技术中的ESG因素，并将基于公司行为，重大事件，误解，误解，违规和对象与投资公司建立反应性关系，这些关系在代理投票期间出现。 南方基金还告诉记者《证券时报》，2024年，南方基金在与投票相关的上市公司中包括ESG概念，并在765个股东大会上对6,357个提案进行了ESG审查和投票。近年来，南方资金创造了一些活跃持有人技术的案例。根据南部基金揭示的2022年ESG投资报告，中部省一家城市投资平台公司的主要资产安排已分配了高质量Ality MGA财产，但计划获得并将其与低繁荣财产相结合，涉嫌转移股东的利益。南方基金的研究人员认为，交易管理的主要缺陷，ESG因素被认为是负面的。他们建议基金经理积极参与投票并利用抵抗权。最终，没有通过资产维修建议。 （负责编辑：Ye Jing） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。